V minulém dílu jsem se věnoval prvním třem metodám, jak obejít regulaci EU s názvem PRIIPs a svévolně si obchodovat americká ETFka nebo jejich ekvivalenty jakožto investor žijící v Evropě. Zároveň jsem sliboval, že v dalším dílu představím čtyři možnosti, ale vzhledem k tomu, že se těch možností nakonec vyrojilo více (celkem 10), rozdělím tento mini seriál na tři části. V dnešním druhém dílu se budu zabývat dalšími třemi způsoby. Prvně ale taková drobnost…

4a. způsob – založení účtu u českého brokera

Ano, čtete správně! Tenhle způsob nastínil čtenář Boris v diskuzi pod minulým článkem. Já jsem byl také překvapený, ale tohle může být pro někoho cesta.

Seznam nejznámějších českých brokerů a možností obchodování US ETFs:

• Fio – Umožňuje českým a slovenským občanům obchodovat ryze americká ETFka. Má k dispozici veliký výběr.
• Patria – Neumožňuje Také umožňuje obchodování US ETFs. Na webu sice uvádějí pouze 11 evropských variant, ale při telefonickém dotazu mně bylo řečeno, že přes ně lze americká ETFka obchodovat, pokud si je obchodník sám vyhledá v obchodní platformě (např. podle ISINu).
• XTB – Neumožňuje obchodování amerických ETFek. Jenom evropské ekvivalenty nebo přes CFD deriváty.
• Lynx broker – není možné obchodovat americká ETFka (pouze v případě statusu Profesionál), jedná se o počeštěný Interactive Brokers.

Vítězem se stává FIO a Patria! Vypůjčím si část důležitého textu z webu brokera Fio:

Můžu jako český občan investovat do amerických ETF?

Dopady PRIIPs nařízení na jednotlivé investiční služby ovšem závisí na postoji konkrétního národního regulátora. Na Fio banku dohlíží Česká národní banka, která v tomto směru vydala pro obchodníky relativně vstřícné stanovisko a investorům klasické obchodování amerických ETF nadále umožňuje, i když k nim obchodníci s cennými papíry nemůžou klientům poskytovat poradenství či tato ETF klientům aktivně nabízet.

Klienti Fio banky tak i nadále mohou investovat do amerických ETF bez omezení.

Zdroj: https://www.fio.cz/zpravodajstvi/odborne-clanky/238722-americka-burza-jak-investovat-do-indexu-s-p-500

Asi by se toho našlo víc, ať si každý udělá svůj vlastní průzkum. Pokud výše uvedené výhody a nevýhody nejsou přesně nebo tam mám faktickou chybu, klidně mě opravte. S českými brokery nemám žádnou zkušenost, takže se samozřejmě můžu mýlit.

Určitě to pro část obchodníků / investorů může být smysluplná cesta. Ať už z hlediska “pseudo” bezpečí uložených peněz v české bance, tak také díky české podpoře a možností obchodovat naše akcie (ČEZ, O2…). Mě u českých brokerů vždycky odrazovaly obecně vysoké poplatky z obchodování (sám u IB platím 0,35 USD za otevření 100 kusů US akcií) a pravděpodobně mnohem méně možností “kouzlení” s opcemi nebo futures kontrakty. Nechť si každý zváží sám…

4b. způsob – založení účtu u evropského brokera

Na tuhle možnost mě upozornil diskutující s nickem Fers. Z evropských brokerů, které znám, není možné u žádného obchodovat americká ETFs. To ale neznamená, že nějací přece jen nejsou. Jedním takovým je broker Robomarkets, což je primárně CFD broker se sídlem na Kypru, který umožňuje rezidentům EU obchodovat pravá nefalšovaná americká ETFka.

5. způsob – přes CFD kontrakty

CFD znamená zkratku pro Contract for Difference (česky rozdílové smlouvy). Jedná se finanční deriváty, které kopírují cenový vývoj podkladového aktiva. V případě obchodování CFD fyzicky nevlastníte podklad, pouze spekulujete na jeho růst nebo pokles. To je asi největší rozdíl oproti klasickým ETFs, kde “fyzicky” vlastníte podíl fondu.

Poznámka: Všichni Evropané mají možnost obchodovat CFD v podstatě na jakýkoliv podklad. Ale, tyhle kontrakty mohou být pro retailové investory více rizikové (než samotné podkladové aktivum) hlavně z důvodu vyšší páky. Evropská unie nás, investory, chce samozřejmě co nejvíce chránit před nástrahami finančních trhů, takže všichni můžou obchodovat napákované deriváty, ale na NEpáková ETFs uvalí restrikce. Krásný paradox!

Pokud jste jako já dlouhodobější obchodník / investor, určitě bych vám držení CFD nedoporučoval, především kvůli vyšším poplatkům a daňovým nevýhodám.

Pokud však obchodujete aktivněji a pozice držíte několik málo hodin až dnů, mohou CFD deriváty představovat zajímavý nástroj ke spekulacím, hlavně z hlediska nízkého blokovaného marginu.

6. způsob – přes evropské ekvivalenty

Tahle možnost se sama nabízí, že? Když uvalila EU restrikce na obchodování amerických ETFs, mohou přece investoři využívat evropské ekvivalenty.

Nejznámější evropská ETFka na americké indexy (obchodované v USD, dividendy reinvestované):

• S&P 500 – CSPX (iShares Core S&P 500 UCITS ETF, ISIN: IE00B5BMR087)
• Nasdaq 100 – CNDX (iShares NASDAQ 100 UCITS ETF, ISIN: IE00B53SZB19)
• Russell 2000 – R2US (SPDR Russell 2000 U.S. Small Cap UCITS ETF, ISIN: IE00B60SX402)
• Dow Jones – CIND (iShares Dow Jones Industrial Average UCITS ETF, ISIN: IE00B53L4350)

Evropská ETFka mohou čeští a slovenští investoři v klidu obchodovat (minimální množství je jeden kus). Záleží jenom na vašem brokerovi, kolik jich má v nabídce (u IB bez problému všechny). Seznam velkého množství evropských ETFs naleznete zde (pozor: nejsou tam všechna!).

Jak postupuji při hledání vhodných ETFek

Když chci najít evropský ekvivalent na mé oblíbené americké ETFko, neprohlížím seznamy všech dostupných ETFs, ale postupuji následovně:

1. Google.com
2. Zadám název amerického ETF a na konec přidám spojení “UCITS ETF”, např. americké ETFko s tickerem XLV se jmenuje “Health Care Select Sector”, takže vyhledávací dotaz bude “Health Care Select Sector UCITS ETF”.
3. Hned první odkaz mě dostane na stránku s detailním popisem.
4. Evropský ekvivalent má ticker SXLV, zjišťuji také ISIN.
5. Jdu do obchodní platformy, kde mě zajímá:
   • jak se liší cena proti americkému ekvivalentu (čím podobnější, tím lepší),
   • průměrné denní volume (alespoň desítky tisíc),
   • bid/ask spread (čím menší, tím lepší),
   • jakým stylem vyplácí dividendy (preferuji ACC),
   • v jaké měně se obchoduje (většinu mám v USD, něco málo v EUR),
   • na jaké burze se obchoduje (většina na London Stock Exchange, případně ještě německá Xetra).
6. Pokud nejsem s daným ETFkem spokojený, opakuji od bodu 1. Pokud evropský ekvivalent neexistuje, mám smůlu a musím se poohlídnout po jiných způsobech nastíněných v tomto seriálu.

Na rozdíl od CFD jsou evropská ETFka určena právě spíše pro dlouhodobé obchodníky. Díky poměrně nízkým ročním poplatkům (TER) je můžeme držet neomezeně dlouho a užívat si tak jejich růstovou tendenci (u akciových ETFs) a s tím spojený efekt složeného úročení. Tento způsob jednoznačně doporučuji, sám mám několik ryze evropských ETFs ve svém portfoliu.

Pokud jste kreativní jedinec investující přes ETF do různých sektorů nebo odvětví, je dost pravděpodobné, že evropský ekvivalent nenajdete, protože zkrátka neexistuje. A proto je zde tento seriál, který vám ukáže více možností. Naděje umírá poslední!

Na druhou stranu nejsou tyto evropské ekvivalenty vhodné pro daytrading nebo krátkodobé držení, protože mají vyšší spread mezi nákupem a prodejem a obecně o hodně nižší volume.

Závěr

V dnešním dílu jsem nastínil další tři možnosti, jak obejít EU regulaci buď pomocí otevření českého brokerského účtu, nebo pomocí CFD derivátů. Pokud vám tyhle možnosti nevyhovují, máte ještě možnost se EU regulacím přizpůsobit a obchodovat vyloženě evropská ETFka kopírující americké podklady.

V posledním dílu se konečně podíváme na zbylé tři možnosti, kde dosáhneme kýženého cíle pomocí opčních kontraktů. Stay tuned!